Πληθωριστικό άλμα σε Γερμανία, Γαλλία, Ιταλία, Ισπανία πιέζει την ΕΚΤ

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη επιταχύνθηκε τον Σεπτέμβριο περισσότερο από τις προβλέψεις των αναλυτών, με τις τέσσερις μεγαλύτερες οικονομίες της νομισματικής ένωσης — Γερμανία, Γαλλία, Ιταλία και Ισπανία — να καταγράφουν άλματα των δεικτών σε υψηλά πολλών ετών. Η εξέλιξη αυξάνει τις πιθανότητες νέας αύξησης επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μέσα στο 2026.

Στη Γερμανία, τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, ο πληθωρισμός ανήλθε στο 3,3% τον Σεπτέμβριο, από 2,9% τον Αύγουστο, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της γερμανικής ομοσπονδιακής στατιστικής υπηρεσίας που ανακοινώθηκαν την Τετάρτη. Η επιτάχυνση ήταν μεγαλύτερη από την αναμενόμενη: οι αναλυτές προέβλεψαν 3,2% για τον εναρμονισμένο δείκτη.

Ενεργειακό σοκ και πιέσεις

Κύρια αιτία της ανόδου είναι το σοκ στις τιμές ενέργειας λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και συγκεκριμένα του πολέμου με το Ιράν. Στη Γερμανία, ο πληθωρισμός στην ενέργεια εκτοξεύθηκε στο 14,9% τον Σεπτέμβριο, από 10,5% τον Αύγουστο.

Αντίθετα, ο δομικός πληθωρισμός της γερμανικής οικονομίας παρέμεινε αμετάβλητος για τρίτο διαδοχικό μήνα στο 2,4%.

Η τάση δεν αφορά μόνο τη Γερμανία. Στη Γαλλία ο πληθωρισμός ανήλθε στο 3,4%, από 2,6% τον προηγούμενο μήνα, στην Ιταλία στο 4,1% από 3,2% και στην Ισπανία στο 5% από 4,6%, με τα ισπανικά στοιχεία να έχουν ανακοινωθεί την Τρίτη. Όλες οι μετρήσεις ήταν υψηλότερες από τις προβλέψεις και διαμορφώθηκαν σε υψηλά πολλών ετών.

Για τη συνολική Ευρωζώνη, οι αναλυτές προβλέπουν πληθωρισμό 3,6% τον Σεπτέμβριο, από 3,2% τον Αύγουστο. Τα επίσημα στοιχεία του Eurostat αναμένονται την Παρασκευή.

Η ΕΚΤ υπό πίεση

Η επιτάχυνση του πληθωρισμού αυξάνει την πιθανότητα νέας αύξησης επιτοκίων από την ΕΚΤ μέσα στο 2026. Η κεντρική τράπεζα έχει ήδη προχωρήσει σε δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στη χρονιά, με το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων να διαμορφώνεται στο 2,5% τον Σεπτέμβριο.

Νέα αύξηση θα οδηγούσε τα επιτόκια από το ανώτερο όριο της ουδέτερης περιοχής σε περιοριστικό επίπεδο, επιβαρύνοντας περαιτέρω τις οικονομικές προοπτικές της ζώνης.

Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα από την κρίση χρέους του 2012. Η Γαλλία καταγράφει τη μεγαλύτερη αύξηση κόστους δανεισμού στην Ευρωζώνη, με το ασφάλιστρο να αντανακλά δημοσιονομική και πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των προεδρικών εκλογών στη χώρα.

Κρίσιμα ραντεβού

Την Πέμπτη αναμένεται στο Παρίσι η ανακοίνωση του γαλλικού προϋπολογισμού, ενώ την Παρασκευή το Eurostat θα δημοσιεύσει τα στοιχεία πληθωρισμού για την Ευρωζώνη. Οι εξελίξεις αυτές θα δώσουν σαφέστερη εικόνα για τις αποφάσεις που καλείται να λάβει η ΕΚΤ στο επόμενο διάστημα.